Белы цукар
Цукар-сырэц шакуе падтрымку ўнутры краіны
Цукар-сырэц учора нязначна вагаўся, падштурхнуты чаканнямі зніжэння вытворчасці цукру ў Бразіліі. Асноўны кантракт дасягнуў піка ў 14,77 цэнта за фунт і ўпаў да 14,54 цэнта за фунт. Канчатковы кошт закрыцця асноўнага кантракту вырас на 0,41% і зачыніўся на ўзроўні 14,76 цэнта за фунт. Ураджайнасць цукру ў асноўных раёнах вытворчасці цукровага трыснёга ў цэнтральнай і паўднёвай Бразіліі ў наступным годзе ўпадзе да трохгадовага мінімуму. З-за адсутнасці паўторных пасадак ураджайнасць цукровага трыснёга з адзінкі плошчы будзе зніжана, а вытворчасць этанолу будзе павялічана. Паводле ацэнак Kingsman, вытворчасць цукру ў цэнтральнай і паўднёвай Бразіліі ў 2018-19 гадах складае 33,99 мільёна тон. Больш за 90% кітайскай вытворчасці Tangtang прыпадае на цэнтральную і паўднёвую Бразілію. Такі ўзровень вытворчасці цукру ў параўнанні з мінулым годам знізіўся на 2,1 мільёна тон і стане самым нізкім узроўнем з 31,22 мільёна тон у 2015-16 гадах. З іншага боку, навіна аб адмове Дзяржрэзерва ад рэзервовага аўкцыёну паступова пераварылася рынкам. Нягледзячы на ​​тое, што цана на цукар зноў упала на працягу дня, яна аднавіла страчаную зямлю ў канцы дня. Спасылаючыся на вопыт іншых гатункаў, мы лічым, што распродаж запасаў не паўплывае на сярэднетэрміновую тэндэнцыю рынку. Для сярэднетэрміновых і кароткатэрміновых інвестараў яны могуць пачакаць, пакуль кошт стабілізуецца, і купіць 1801 кантракт па выгаднай здзелцы. Што датычыцца інвестыцый у апцыёны, спотавы трэйдар можа выконваць партфельную аперацыю пакрытага апцыёна, прадаючы трохі ўяўны апцыён колл на аснове ўтрымання спота ў кароткатэрміновай перспектыве. У бліжэйшыя 1-2 гады функцыянаванне партфеля пакрытых апцыён можа быць выкарыстана ў якасці ўзмацняльніка спотавага даходу. Між тым, для каштоўных інвестараў яны таксама могуць купляць віртуальныя апцыёны колл з цаной выканання ад 6300 да 6400. Калі цана на цукар расце, каб віртуальны апцыён стаў рэальнай каштоўнасцю, вы можаце закрыць апцыён колл з нізкай цаной выканання на ранняй стадыі і працягвайце купляць новы раунд віртуальнага апцыёна колл (апцыён колл з цаной выканання 6500 або 6600) і паступова выбірайце магчымасць спыніць прыбытак, калі цана на цукар дасягне больш за 6600 юаняў за тону.
Бавоўна і баваўняная пража

Амерыканскі бавоўна працягваў падаць, унутраны ціск бавоўны зваротны выклік
Учора ф'ючэрсы на бавоўну Ice працягвалі падаць, бо асцярогі адносна патэнцыйнай шкоды бавоўны, нанесенай ураганам "Марыя", сціхлі, і рынак чакаў збору бавоўны. Асноўны ICE1 лютага бавоўна ўпаў на 1,05 цэнта / фунт да 68,2 цэнта за фунт. Згодна з апошнімі дадзенымі Міністэрства сельскай гаспадаркі ЗША, за тыдзень з 14 верасня 2017/2018 г. чыстая вытворчасць бавоўны ў ЗША скарацілася на 63 100 тон, павялічыўшыся на 47 500 тон у параўнанні з месяцам і на 14 600 тон у гадавым вылічэнні; адгрузка 41100 тон, рост у параўнанні з месяцам склаў 15700 тон, рост у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года склаў 3600 тон, што складае 51% ад разліковага аб'ёму экспарту (USDA ў верасні), што на 9% вышэй за пяцігадовы сярэдняе значэнне. З унутранага боку Чжэнмянь і баваўняная пража знаходзіліся пад ціскам, і канчатковы кантракт на пастаўку бавоўны 1801 года быў зачынены. Прапанова складала 15415 юаняў за тону, знізіўшыся на 215 юаняў за тону. Кантракт на баваўняную пражу 1801 закрыўся на ўзроўні 23210 юаняў за тону, знізіўшыся на 175 юаняў за тону. У абароце рэзервовага бавоўны за чацвёрты дзень бягучага тыдня было пастаўлена 30 024 тоны, а фактычны аб'ём здзелак склаў 29 460 тон з рэнтабельнасцю 98,12%. Сярэдняя цана здзелкі ўпала на 124 юаня / тону да 14800 юаняў / тону. На 22 верасня планавы аб'ём абароту складаў 26800 тон, у тым ліку 19400 тон сіньцзянскай бавоўны. Спотавыя цэны заставаліся стабільнымі і нязначна выраслі, індэкс CC 3128b таргаваўся на ўзроўні 15974 юаняў за тону, што на 2 юані за тону больш, чым у папярэдні гандлёвы дзень. Індэкс цэн на 32 грэбеняныя ніткі склаў 23400 юаняў за тону, а на 40 грэбеняных нітак - 26900 юаняў за тону. Адным словам, амерыканскі бавоўна працягваў падзенне, і паступова пералічваліся айчынныя навінкі. Бавоўна Чжэн пацярпела ад гэтага ў кароткатэрміновай перспектыве і заставалася нестабільнай у сярэднім і познім перыядах. Інвестары могуць паступова купляць па здзелках пасля таго, як няўдача амерыканскага бавоўны пераварыцца. У той жа час, нядаўняе пляма баваўнянай пражы паступова ўзмацняецца, мы можам пачакаць, пакуль баваўняная пража стабілізуецца, але таксама паступова купляць па выгадных цэнах.
Шрот з фасолі

Добрыя паказчыкі экспарту соі з ЗША
Соевыя бабы CBOT крыху выраслі ўчора, закрыўшыся на ўзроўні 970,6 цэнта / PU, але ў цэлым усё яшчэ ў дыяпазоне шоку. Штотыднёвая справаздача аб экспартных продажах была станоўчай. На мінулым тыдні аб'ём экспартных продажаў амерыканскіх бабоў склаў 2338000 тон, што значна перавышае прагноз рынку ў 1,2-1,5 мільёна тон. Тым часам Міністэрства сельскай гаспадаркі ЗША абвясціла, што прыватныя экспарцёры прадалі ў Кітай 132 000 тон соевых бабоў. У цяперашні час на рынку ідзе гульня паміж высокай прыбытковасцю і высокім попытам. На мінулую нядзелю ўраджайнасць склала 4 працэнты, а паказчыкі "выдатна" і "добра" былі на 1-59 працэнтаў ніжэй, чым тыдзень таму. Чакаецца негатыўны эфект ад высокай прыбытковасці, і захаванне высокага попыту будзе падтрымліваць цану. У параўнанні з папярэднім, мы адносна аптымістычна глядзім на рынак. Акрамя таго, з высадкай вытворчасці ў ЗША пазней акцэнт будзе паступова пераключацца на пасадку і рост соі ў Паўднёвай Амерыцы, а тэма спекуляцый будзе павялічвацца. Ва ўнутраным плане змяненняў не было. Запасы соі ў партах і на алейных заводах знізіліся на мінулым тыдні, але яны ўсё яшчэ былі на высокім узроўні ў той жа перыяд гісторыі. На мінулым тыдні хуткасць запуску алейнага завода вырасла да 58,72%, а сярэднясутачны аб'ём гандлю соевым шротам павялічыўся з 115000 тон тыдзень таму да 162000 тон. Запасы соевага шроту на алейным заводзе зніжаліся на працягу шасці тыдняў запар да гэтага, але на мінулым тыдні крыху аднавіліся, павялічыўшыся з 824900 тон да 837700 тон па стане на 17 верасня. Чакаецца, што на гэтым тыдні алейны завод працягне працаваць на высокім узроўні з-за да велізарных прыбыткаў і падрыхтоўкі да нацыянальнага свята. На гэтым тыдні значна павялічыўся аб'ём транзакцый і дастаўкі на месцы. Учора аб'ём здзелкі па соевым шроту склаў 303200 тон, сярэдняя цана здзелкі - 2819 (+28), аб'ём пастаўкі - 79400 тон. Чакаецца, што соевы шрот будзе ісці пасля соевых бабоў ЗША з аднаго боку, а аснова пакуль застанецца стабільнай на бягучым узроўні
Тлушч соевага алею

Карэкціроўка нафты ніжэйшага ўзроўню
Учора соевыя бабы ў ЗША ў цэлым вагаліся і нязначна падаражэлі з-за моцнага экспартнага попыту на амерыканскія бабы. Пасля кароткага перыяду карэкціроўкі рынку высокі попыт у ЗША таксама абмяжуе павелічэнне балансавых запасаў і суадносін складоў і спажывання, і цана можа заставацца нізкай да самай нізкай кропкі сезоннага ўраджаю. Ма пан учора ўпаў. Чакаецца хуткае аднаўленне аб'ёмаў вытворчасці ў верасні, у тым ліку ў наступны перыяд. З 1 па 15 9 чысла экспарт пальмаў Ма павялічыўся на 20% у параўнанні з месяцам, а аб'ём экспарту ў Індыю і на субкантынент знізіўся. Гэты этап росту малайцаў быў адносна высокім. Пасля таго, як выхад адновіцца на больш позняй стадыі, Ма пан будзе мець вялікую карэкціроўку. Унутраныя асновы не моцна змяніліся. Запасы пальмавага алею складаюць 360 000 тон, а соевага - 1,37 мільёна тон. Падрыхтоўка запасаў да фестываляў перайшла на познюю стадыю, і аб'ём здзелак паступова зніжаўся. На больш позняй стадыі паступленне пальмавага алею ў Ганконг паступова павялічваецца, і ціск паступова ўзнікае. Сыравінныя ф'ючэрсы ўчора працягнулі падзенне, кароткая атмасфера працягнулася, а за паслабленнем ішла нафта. У працы прапануецца пачакаць і паглядзець рынкавую атмасферу. Пасля поўнага зняцця рызыкі мы можам разгледзець пытанне аб умяшанні расліннага алею з моцнымі асновамі. Акрамя таго, аснова пальмавага алею знізілася пасля бесперапыннага росту, і адносная каштоўнасць бабовага алею таксама была на адносна высокім узроўні. На больш позняй стадыі хуткасць аднаўлення ўраджаю была большай, і Мапан таксама знаходзіўся ў працэсе карэкціроўкі. З пункту гледжання арбітражу можна разглядаць своечасовае ўмяшанне ў роскід коштаў фасолі або агародніннай пальмы.
Кукурузны і крухмал

Ф'ючэрсныя цэны крыху аднавіліся
Унутраная спотавая цана кукурузы была стабільнай і ўпала, у тым ліку закупачная цана прадпрыемстваў глыбокай перапрацоўкі кукурузы ў Паўночным Кітаі працягвала падаць, у той час як у іншых рэгіёнах заставалася стабільнай; спотавая цана крухмалу ў цэлым была стабільнай, і некаторыя вытворцы знізілі свае каціроўкі на 20-30 юаняў / тону. З пункту гледжання рынкавых навін, запасы крухмалу на 29 прадпрыемствах глыбокай перапрацоўкі + партах, на адсочванні якіх засяроджваецца зернясховішча Цянься, выраслі да 176900 тон з 161700 тон на мінулым тыдні; 21 верасня субкрэдыт і план пагашэння субпазыкі прадугледжвалі гандаль 48970 тонамі кукурузы для часовага захоўвання ў 2013 годзе, а фактычны аб'ём транзакцыі склаў 48953 тоны з сярэдняй цаной транзакцыі 1335 юаняў; Кантрактны план продажаў China National Grain Storage Company Limited планаваў прадаць 903801 тону кукурузы для часовага захоўвання ў 2014 годзе з фактычным аб'ёмам транзакцыі 755459 тон і сярэдняй цаной транзакцыі 1468 юаняў 。 Цэны на кукурузу і крухмал вагаліся ў пачатку таргоў і у рэшце рэшт крыху павялічылася. З нецярпеннем чакаючы наступнага этапу, улічваючы высокія цэны на вытворчыя і збытавыя плошчы, якія адпавядаюць доўгатэрміновай цане кукурузы, гэта не спрыяе рэальнаму попыту і папаўненню попыту на новую кукурузу. Такім чынам, мы прытрымліваемся мядзведжага меркавання; што тычыцца крухмалу, улічваючы наступствы інспекцыі аховы навакольнага асяроддзя або паслаблення, будуць новыя вытворчыя магутнасці да і пасля ўключэння новай кукурузы ў спіс на наступным этапе. Мы чакаем, што попыт і прапанова ў доўгатэрміновай перспектыве будуць паляпшацца. У спалучэнні з чаканнем цаны на кукурузу і патэнцыйнай палітыкай субсідый для глыбокай перапрацоўкі мы таксама лічым, што будучая цана на крухмал таксама завышаная. У гэтым выпадку мы мяркуем, што інвестары могуць працягваць захоўваць арбітражны партфель арбітражнага спрэда кукурузы/крухмалу або кукурузнага крухмалу ў пачатку студзеня і прымаць максімум канца жніўня ў якасці стоп-лоссу.
яйка

Спотавыя цэны працягваюць падаць
Па дадзеных Zhihua, цана на яйкі ў цэлым па краіне працягвала падаць, пры гэтым сярэдняя цана ў асноўных вытворчых раёнах знізілася на 0,04 юаня / Цзінь, а сярэдняя цана ў асноўных зонах продажу знізілася на 0,13 юаня / Цзінь. Гандлёвы маніторынг паказвае, што гандляры лёгка прымаюць тавар і павольна перамяшчаюць. Агульная сітуацыя ў гандлі крыху палепшылася ў параўнанні з папярэднім днём. Запасы трэйдараў нізкія і працягваюць нязначна расці ў параўнанні з папярэднім днём. Мядзведжыя чаканні трэйдараў аслаблі, асабліва ва Усходнім і паўднёва-заходнім Кітаі. Мядзведжыя чаканні моцныя. Раніцай цана на яйкі працягвала зніжацца, у другой палове дня паступова аднаўлялася і рэзка зачынялася. З пункту гледжання цаны закрыцця, кантракт у студзені вырас на 95 юаняў, кантракт у траўні павялічыўся на 45 юаняў, а кантракт у верасні амаль падышоў. З аналізу рынку мы бачым, што спотавая цана на яйкі працягвала рэзка падаць у найбліжэйшай будучыні, як і было запланавана, і падзенне ф'ючэрснай цаны адносна меншае, чым спотавая цана, і форвардная цанавая скідка змянілася у прэмію, што паказвае на тое, што чаканне рынку змянілася, гэта значыць, ад чакання, якое адлюстроўвае падзенне высокай кропкі спотавай цаны ў мінулым, да чакання росту перад святам Вясны ў наступны перыяд. З пункту гледжання прадукцыйнасці рынку можна чакаць, што рынак складзе каля 4000 у якасці ніжняй вобласці цаны студзеня. У гэтым выпадку інвестарам рэкамендуецца пачакаць і паглядзець.
Жывая свіння

Працягвайце падаць
Па дадзеных zhuyi.com, сярэдняя цана жывых свіней склала 14,38 юаня / кг, што на 0,06 юаня / кг ніжэй, чым у папярэдні дзень. Кошт свіней працягваў падаць без абмеркавання. Сёння раніцай мы атрымалі навіну, што закупачная цана забойных прадпрыемстваў знізілася на 0,1 юаня / кг. Цана на паўночным усходзе Кітая пераадолела 7, а асноўная цана - 14 юаняў / кг. Цана на свіней ва Усходнім Кітаі знізілася, а цана на свіней у іншых рэгіёнах, акрамя Шаньдуна, па-ранейшаму была вышэй за 14,5 юаня / кг. Хэнань у Цэнтральным Кітаі ўзначаліў зніжэнне, знізіўшыся на 0,15 юаня / кг. Два азёры часова стабільныя, і асноўная цана складае 14,3 юаня / кг. У Паўднёвым Кітаі цана знізілася на 0,1 юаня / кг, асноўная цана Гуандуна і Гуансі склала 14,5 юаня / кг, а Хайнань - 14 юаняў / кг. Паўднёвы захад патаннеў на 0,1 юаня / кг, Сычуань і Чунцын - на 15,1 юаня / кг. Легенда пра золата, срэбра і дзесяць выглядае менавіта так. Спрыяльнай падтрымкі для кароткатэрміновай цаны няма. Тое, што продажы растуць, гэта факт. Сітуацыяй карыстаюцца забойныя прадпрыемствы, і рост невідавочны. Чакаецца, што цана на свіней працягне падаць.
Энергізацыя
энергетычны вугаль

Тупік кропкавага порта, высокая цана зваротнага выкліку
Пад ціскам такіх навін, як дрэнная агульная чорная атмасфера і заснаваная на палітыцы гарантыя паставак, дынамічныя ф'ючэрсы на вугаль учора рэзка развярнуліся: асноўны кантракт 01 закрыўся на ўзроўні 635,6 на начных таргах, а розніца ў кошце паміж 1-5 скарацілася да 56,4. З пункту гледжання спотавага рынку, на які паўплываў будучы 19-ы Нацыянальны з'езд Камуністычнай партыі Кітая, некаторыя кар'еры ў Шэньсі і Шаньсі спынілі здабычу і скарацілі здабычу. Нягледзячы на ​​тое, што абмежаванні на ініцыяванне выбуховых прылад былі зняты ва Унутранай Манголіі, пастаўкі здабываючых тэрыторый па-ранейшаму абмежаваныя, і цана вугалю на кар'еры працягвае расці. Што тычыцца партоў, цана на вугаль у порце па-ранейшаму застаецца на высокім узроўні. З-за высокага кошту і ўліку доўгатэрміновых рынкавых рызык трэйдары не ў захапленні ад пагрузкі тавараў, а ступень прыняцця цяперашніх высокіх коштаў кампаніямі ніжэйшага плыні невысокая. Ціньхуандао 5500 ккал энергетычнага вугалю + 0-702 юаняў / тону.

У навінах Нацыянальная камісія па развіцці і рэформах нядаўна апублікавала паведамленне аб забеспячэнні транспарціроўкі вугалю, электраэнергіі, нафты і газу, у якім гаворыцца, што ўсе правінцыі, аўтаномныя раёны і гарады і адпаведныя прадпрыемствы павінны ўзмацніць дынамічны маніторынг і аналіз здабычы вугалю і транспартны попыт, своечасова выяўляць і каардынаваць для вырашэння нявырашаных праблем у пастаўках, а таксама імкнуцца да забеспячэння стабільных паставак вугалю да і пасля 19-га Нацыянальнага з'езда Камуністычнай партыі Кітая.

Запасы паўночных партоў аднавіліся з сярэднім штодзённым аб'ёмам адгрузкі 575 000 тон, сярэднесутачнай чыгуначнай перагрузкай 660 000 тон, партовым запасам + 8-5,62 мільёна тон, запасам порта Каафейдян - ад 30 да 3,17 мільёна тон, і запасы порта Jingtang SDIC + 4 да 1,08 мільёна тон.

Учора дзённае спажыванне электрастанцыямі аднавілася. Шэсць асноўных прыбярэжных энергетычных груп спажылі 730 000 тон вугалю, у агульнай складанасці 9,83 мільёна тон вугалю ў запасах і 13,5 дзён захоўвання вугалю.

Індэкс прыбярэжных перавозак вугалю ў Кітаі ўчора вырас на 0,01% да 1172
У цэлым важныя сустрэчы з верасня па кастрычнік і інспекцыя аховы навакольнага асяроддзя / бяспекі вытворчых тэрыторый могуць працягваць абмяжоўваць выпуск паставак. Хоць сутачнае спажыванне электрастанцый ніжэй па плыні знізілася, яно па-ранейшаму знаходзіцца на высокім узроўні, і кропкавая падтрымка моцная. Для ф'ючэрснага рынку кантракт 01 адпавядае піку ацяпляльнага сезона, але ёсць ціск, каб своечасова ўвесці замяшчальныя магутнасці, і з'яўляецца высокі ціск. Мы павінны звярнуць увагу на агульную атмасферу навакольнага рынку, хуткасць падзення штодзённага спажывання і вызваленне перадавых вытворчых магутнасцей.
ПТА

Вытворчасць поліэстэру і маркетынг у цэлым, PTA слабая праца
Учора агульная атмасфера тавараў была дрэннай, PTA быў слабым, а асноўны кантракт 01 закрыўся на 5268 на начных таргах, а розніца ў кошце паміж 1-5 павялічылася да 92. Рыначныя аперацыі маюць вялікі аб'ём, галоўным чынам асноўныя пастаўшчыкі набыццё спотавых тавараў, некаторыя поліэфірныя фабрыкі атрымалі заказы, аснова рынку працягвае скарачацца. На працягу дня асноўны спот і кантракт 01 дамовіліся аб аснове здзелкі са зніжкай 20-35, складская квітанцыя і прапанова кантракта 01 са зніжкай 30; на працягу дня было забрана 5185-5275, пастаўлена на здзелку 5263-5281, гандлявана 5239 складскіх распісак.

Учора каціроўка PX зноў упала ў шоку, і CFR прапанаваў 847 USD / T (- 3) на працягу ночы ў Азіі, а плата за апрацоўку склала каля 850. PX паведаміў пра 840 USD / T у кастрычніку і 852 USD / T у лістападзе. У будучыні айчынны PX можа быць выключаны з запасаў, але чакаецца, што яго не будзе.

Што тычыцца завода PTA, час капітальнага рамонту комплексу завода PTA з гадавой прадукцыйнасцю 1,5 мільёна тон у правінцыі Цзянсу быў падоўжаны прыкладна на 5 дзён; першы карабель PX прадпрыемства PTA на вытворчай лініі Huabin No.1 нядаўна прыбыў у Ганконг, але пытанні рэзервуара для захоўвання не былі цалкам рэалізаваны, і чакаецца, што ён пачнецца ў лістападзе; прадпрыемства PTA ў правінцыі Фуцзянь падпісала пагадненне аб рэструктурызацыі, і працэс запуску можа быць паскораны да таго часу, і папярэдні план прадугледжвае аднаўленне запуску часткі вытворчых магутнасцяў у чацвёртым квартале.

З іншага боку, агульны аб'ём вытворчасці і продажаў поліэфірнай пражы Цзянсу і Чжэцзян учора ў цэлым заставаўся ў сярэднім на ўзроўні 60-70% каля 15:30; аб'ёмы продажаў поліэстэру прамога прадзення былі сярэднімі, а паступаючы проста патрабаваў папаўнення, большая частка вытворчасці і продажаў складала каля 50-80%.

У цэлым, тэхнічнае абслугоўванне завода PTA з верасня па кастрычнік, у спалучэнні з нізкім запасам поліэстэру і высокай нагрузкай, кароткатэрміновая структура попыту і прапановы па-ранейшаму падтрымліваецца. Аднак для ф'ючэрснага кантракту 01 падтрымка PX з боку выдаткаў была слабай у чацвёртым квартале. Пад ціскам уласных новых і старых прылад з лістапада па снежань было цяжка падтрымліваць высокія выдаткі на апрацоўку, і ціск на зваротны выклік PTA захоўваўся. Мы павінны звярнуць увагу на агульную атмасферу таварнага рынку, вытворчасць і продаж поліэстэру, змены запасаў і міжнародныя цэны на нафту.
Цяньцзяо

Shanghai Rubber 1801 можа стабілізавацца ў кароткатэрміновай перспектыве
Што тычыцца нядаўняга зніжэння (1) эфектыўнай рэгрэсіі спрэду коштаў на 1801 г., даныя за жнівень былі ніжэйшымі за доўгатэрміновыя чаканні, што пацвярджае слабы попыт на кароткія пазіцыі (2) талерка з боку прапановы аслабла. (3) У гумавай прамысловасці, большасць кароткіх пазіцый у канфігурацыі дыска, нестандартныя наборы, тры тэндэнцыі да таго ж, у выніку 11 гандлёвых дзён вярнуцца да 800 пунктаў. 2. У кароткатэрміновай перспектыве, я думаю, 14500-15000 застанецца і адскочыць, каб убачыць увесь прамысловы прадукт і чорны.

PE?

Перад фестывалем попыт на падрыхтоўку тавараў яшчэ трэба вызваліць, унутранае і знешняе завісанне з ног на галаву пашыраецца, а макра- і таварная атмасфера становіцца слабой, і ў кароткатэрміновай перспектыве ўсё яшчэ існуе ціск

21 верасня цана LLD франка-завод Sinopec у Паўночным Кітаі, Усходнім Кітаі, Цэнтральным Кітаі, PetroChina, Усходнім Кітаі, Паўднёвым Кітаі, Паўднёва-Заходнім Кітаі і Паўночна-Заходнім Кітаі была зніжана на 50-200 юаняў за тону, а рынак нізкага ўзроўню цана ў Паўночным Кітаі ўпала да 9350 юаняў / тону (вугальна-хімічная прамысловасць). У цяперашні час l1801 літр вады ў Паўночным Кітаі быў прададзены на месцы па 170 юаняў / T. Кошт франка-завод на нафтахімічных заводах быў зніжаны ў значнай вобласці. Было больш трэйдараў, якія адпраўлялі тавары па перавернутай рынкавай цане, і намеры атрымання ўніз па плыні былі агульнымі. Аднак попыт на недарагія тавары павялічыўся, і ціск на спотавы бок усё яшчэ застаецца; акрамя таго, 20 верасня нізкая цана CFR на Далёкім Усходзе была эквівалентная 9847 юаняў / т, знешні рынак вісеў дагары нагамі да 327 юаняў / т, а спотавая цана па-ранейшаму перавернута да 497 юаняў / т. патэнцыял знешняя падтрымка працягне ўплываць на аб'ём імпарту ў кастрычніку; з пункту гледжання розніцы ў кошце спадарожных тавараў, розніца ў кошце паміж hd-lld і ld-lld складае 750 юаняў / T і 650 юаняў / T адпаведна, а спадарожныя прадукты да талеркі Ціск на твар працягвае змяншацца, нестандартны арбітраж магчымасцяў яшчэ менш. У цэлым, з пункту гледжання цэнавага спрэду, патэнцыйная падтрымка знешніх рынкаў узмацнілася, ціск на спадарожныя тавары працягнуў слабець, а ціск на спотавым рынку паступова аслабеў з падзеннем коштаў. Хоць рэзкае падзенне ф'ючэрсных коштаў працягвае стрымліваць кароткатэрміновы попыт з-за скарачэння маштабаў Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША і паслаблення агульнай таварнай атмасферы, попыт на тавары, гатовыя да святаў, хутчэй за ўсё, будзе вызвалены.

З пункту гледжання попыту і прапановы, учора запасы PetroChina працягвалі змяншацца прыкладна да 700 000 тон, а нафтахімія працягвала прадаваць прыбытак у запасы перад фестывалем. Акрамя таго, цэнтралізаваны выпуск ранняга месца кансалідацыі хэджавання ў спалучэнні з нядаўнім паслабленнем макра- і таварнай атмасферы ўзмацнілі кароткатэрміновы ціск. Аднак гэтыя негатыўныя эфекты будуць паступова пераварвацца ў пачатку зніжэння коштаў. Акрамя таго, у найбліжэйшай будучыні ёсць попыт на падрыхтоўку тавараў да фестывалю. Пасля стабілізацыі з'явіцца верагоднасць попыту. Акрамя таго, унутраная і знешняя інверсія будзе пашырана, ціск на нестандартныя прадукты будзе аслаблены, і спотавы ціск будзе паступова пераварвацца рынкам, і ўсё яшчэ будзе верагоднасць таго, што попыт зноў паднімецца ў пазнейшы перыяд (запас да фестывалю). Такім чынам, мяркуецца, што мы павінны дачакацца магчымасці выпрабавання лёгкага склада перад фестывалем і старанна ўтрымліваць кароткія пазіцыі на ранняй стадыі. Мяркуецца, што асноўны цэнавай дыяпазон l1801 складае 9450-9650 юаняў / тону.

ПП?

Макра- і таварная атмасфера аслаблена, ціск пры перазапуску прылады і падтрымка дыферэнцыялу коштаў, попыт на акцыі, асцярожны ўхіл PP

21 верасня заводскія цэны ўнутраных рэгіёнаў Sinopec Паўночны Кітай, Паўднёвы Кітай і PetroChina Паўднёвы Кітай былі зніжаны на 200 юаняў за тону, нізкая рынкавая цана ва Усходнім Кітаі працягвала падаць да 8500 юаняў за тону, цэны растуць pp1801 на споце Усходняга Кітая скараціўся да 110 юаняў / т, ф'ючэрсная цана апынулася пад ціскам, трэйдары павялічылі распакаваную адгрузку, уніз па плыні здзелак проста трэба было набыць, крыніца нізкай цаны была перавараная, і спотавы ціск быў паслаблены. канчатковая цана працягвала адскокваць да 8100 юаняў / тону, цана падтрымкі парашка была каля 8800 юаняў / тону, і парашок не меў прыбытку, таму альтэрнатыўная падтрымка будзе паступова адлюстроўвацца. Акрамя таго, 20 верасня нізкая знешняя цана CFR Далёкаўсходняга юаня крыху знізілася да 9233 юаняў за тону, pp1801 быў інвертаваны да 623 юаняў за тону, а бягучы запас быў інвертаваны да 733 юаняў за тону. Акно экспарту было адкрыта, і знешняя падтрымка працягвае ўмацоўвацца. З пункту гледжання спрэду коштаў база застаецца адносна нізкай, прапанова тавараў умацоўваецца, а спот - адсталым, што душыць рынак. У бліжэйшы час трэйдары таксама павялічылі свае намаганні па дастаўцы, і кароткатэрміновы ціск узмацніўся. Тым не менш, з карэкцыяй коштаў ціск на пасляпродажным рынку можна паступова аслабіць, і гатоўнасць атрымліваць тавары ўніз па плыні аднавілася. Акрамя таго, як панэль, так і спот працягваюць вісець дагары нагамі на знешнім рынку з вялікім адрывам, і панэль таксама знаходзіцца побач з парашком замест падтрымкі, агульнае дзеянне можа быць аслаблена, і падтрымка розніцы ў цэнах таксама ўзмоцнена .

З пункту гледжання попыту і прапановы, учора каэфіцыент абслугоўвання завода ПП часова стабілізаваўся да 14,55%, а каэфіцыент выкарыстання часова стабілізаваўся да 28,23%. Аднак Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery і Haiwei Petrochemical Co., Ltd. плануюць аднавіць працу ў найбліжэйшай будучыні. Акрамя таго, новыя вытворчыя магутнасці будуць паступова вызваляцца (фаза III Ningmei, Юньцяньхуа (600096, Акрамя таго, у цяперашні час база па-ранейшаму нізкая, і пастаўкі тавараў, зафіксаваныя ў кантракце 01, паступова вяртаюцца на месца. Аднак, Гэтая частка ціску была перавараная з падзеннем коштаў, попыт на пластыкавыя вязанне расце на нізкім узроўні. Акрамя таго, попыт на падрыхтоўку тавараў не быў даказаны 11-ы фестываль У цяперашні час PP па-ранейшаму будзе аказваць ціск на месцы. Працягвайце пераварваць гульню паміж сезонным адскокам попыту і страваваннем, таму кароткатэрміновы дыск або асцярожна кароткатэрміновы, засяродзіўшы ўвагу на падтрымцы аднаўлення попыту. , унутраны і знешні перавернуты і замена парашка. Мяркуецца, што сённяшні дыяпазон коштаў на pp1801 складае 8500-8650 юаняў за тону.
метанол

MEG знізіўся, прыбытак ад алефінаў нізкі і дысконтная кропка, вытворчая зона вузкая, метанол - асцярожны

Спотавая цана: 21 верасня спотавая цана на метанол расла і зніжалася адна з адной, у тым ліку нізкая цана Taicang склала 2730 юаняў за тону, спотавая цана Шаньдуна, Хэнань, Хэбэй, Унутранай Манголіі і паўднёва-заходняга Кітая была 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 фрахт) і 2750 (- 180 фрахт) юаняў за тону, а мінімальная цана дастаўляемых тавараў у вытворчай зоне складала 2870- 3020 юаняў за тону, а арбітражнае акно вытворчасці і збыту было цалкам зачынена. 01 пара Taicang працягвала вісець дагары нагамі да 32 юаняў за тону. Улічваючы бесперапыннае закрыццё арбітражнага акна вытворчасці і збыту, гэта, несумненна, мае ўскосную падтрымку для кропкавага порта і дыска;

Унутраная і знешняя розніца ў цэнах: 20 верасня спотавая цана CFR Кітая ў юані зноў упала да 2895 юаняў за тону (уключаючы розныя зборы ў 50 портах), інвертаваная знешняя цана ma801 да 197 юаняў / т, спотавая інвертаваная знешняя цана ва Усходнім Кітаі да 165 юаняў / т. T, і падтрымка знешняга рынку для айчынных спот і дыскаў была ўзмоцнена.

Кошт: учора цана вугалю Ordos (600295, дыягностыка) і 5500 дакакоу ў Цзініне правінцыі Шаньдун складала 391 і 640 юаняў за тону, а кошт адпаведнай паверхні панэлі - 2221 і 2344 юаняў за тону. Акрамя таго, кошт метанолу для газавай галоўкі Sichuan Chongqing склала 1830 юаняў за тону ва Усходнім Кітаі, а кошт коксавага газу ў Паўночным Кітаі - 2240 юаняў за тону ва Усходнім Кітаі;

Узнікаючы попыт: з пункту гледжання платы за апрацоўку дыскаў, PP + MEG зноў упаў да 2437 юаняў за тону, усё яшчэ на адносна высокім узроўні. Тым не менш, выдаткі на апрацоўку дыскаў і кропак pp-3 * ma зноў упалі да 570 і 310 юаняў / T. Учора дыск Мэг рэзка ўпаў, павялічваючы ціск, які стварае замаскіраваны PP;

У цэлым ф'ючэрсныя цэны ўчора працягнулі рэзкае падзенне, у асноўным з-за зніжэння MEG і Федэральнай рэзервовай сістэмы, што прывяло да рэзкага зніжэння агульнай таварнай атмасферы. Акрамя таго, PP па-ранейшаму сутыкаецца з ціскам новых вытворчых магутнасцей, перазапуску прылады і кропкавага адтоку дыскаў у кароткатэрміновай перспектыве. Тым не менш, ёсць прыкметы паступовага паслаблення фундаментальнага ціску, і спотавая цана па-ранейшаму цвёрдая, з пашырэннем дыскавай зоны і запланаванай паркоўкай брунейскіх прылад, а таксама станоўчай падтрымкай пасля пацверджання дакументаў марской адміністрацыі, запасы партоў Усходняга Кітая таксама ўпалі на высокім узроўні на гэтым тыдні. Асцярожна быць кароткім у кароткатэрміновай перспектыве, і не рэкамендуецца гнацца за кароткім. Мяркуецца, што дзённы дыяпазон коштаў на ma801 складае 2680-2750 юаняў / тону.
сырая нафта

Штомесячная сустрэча OPEC JMMC у цэнтры ўвагі рынку

Навіны рынку і важныя дадзеныя

Лістападаўскі ф'ючэрс на нафту WTI знізіўся на 0,14 даляра, або 0,28%, да 50,55 даляра за барэль. Лістападаўскія ф'ючэрсы на нафту Brent выраслі на 0,14 даляра, або 0,25%, да 56,43 даляра за барэль. Кастрычніцкія ф'ючэрсы на бензін на NYMEX зачыніліся на ўзроўні 1,6438 долара за галон. Кастрычніцкія ф'ючэрсы на мазут на NYMEX зачыніліся на ўзроўні 1,8153 долара за галон.

2. Паведамляецца, што пасяджэнне па наглядзе за скарачэннем здабычы, як чакаецца, адбудзецца ў Вене ў 16:00 па пекінскім часе ў пятніцу, арганізуе Кувейт і прымуць удзел афіцыйныя асобы з Венесуэлы, Алжыра, Расіі і іншых краін. На сустрэчы будуць абмяркоўвацца такія пытанні, як падаўжэнне пагаднення аб скарачэнні вытворчасці і маніторынг экспарту для ацэнкі хуткасці рэалізацыі скарачэння, паведамляе Reuters. Аднак прадстаўнік АПЕК сказаў, што на дадзены момант усе краіны не прыйшлі да кансэнсусу адносна падаўжэння пагаднення аб скарачэнні здабычы, і ўсё яшчэ трэба абмеркаваць.

Міністр энергетыкі РФ: Краіны АПЕК і краіны, якія не ўваходзяць у АПЕК, абмяркуюць на сустрэчы ў Вене пытанне рэгулявання экспарту сырой нафты. Згодна з рынкавымі навінамі, Тэхнічны камітэт АПЕК прапанаваў міністрам краін-вытворцаў нафты кантраляваць экспарт сырой нафты ў якасці дадатку да пагаднення аб скарачэнні здабычы.

4. Goldman Sachs: чакаецца, што перамовы АПЕК не падоўжаць пагадненне аб скарачэнні здабычы нафты, але рабіць высновы пакуль рана. Мяркуецца, што на гэтым тыдні камітэт па наглядзе за скарачэннем здабычы нафты АПЕК не будзе прапаноўваць падоўжыць пагадненне аб скарачэнні здабычы. Цяперашнія моцныя фундаментальныя паказчыкі падтрымліваюць заяву Goldman аб тым, што да канца года размеркаванне нафты вырасце да 58 долараў за барэль.

Tankertracker: Чакаецца, што экспарт сырой нафты АПЕК знізіцца на 140 000 барэляў за суткі да 23,82 мільёна барэляў за суткі па стане на 7 кастрычніка.

Л. інвестыцыйная логіка

Нядаўна рынак засяродзіўся на штомесячнай сустрэчы JMMC АПЕК, і некалькі пытанняў, на якія рынак звяртае больш увагі: 1. Ці будзе падоўжана пагадненне аб скарачэнні здабычы; 2. Як узмацніць выкананне і нагляд за пагадненнем аб скарачэнні вытворчасці і ці будуць адсочвацца паказчыкі экспарту; 3. Ці далучацца Нігерыя і Лівія да каманды скарачэння вытворчасці. У цэлым з-за значнага дэфіцыту запасаў нафты ў бягучым годзе АПЕК можа не разглядаць пытанне аб падаўжэнні пагаднення аб скарачэнні здабычы ў цяперашні час, але не выключана, што ў першым квартале наступнага года адбудзецца прамежкавая сустрэча для падоўжыць скарачэнне вытворчасці. Мы мяркуем, што сённяшняя сустрэча jmmc будзе прысвечана таму, як узмацніць нагляд і ажыццявіць скарачэнне вытворчасці. Аднак у наглядзе за аб'ёмамі экспарту яшчэ трэба вырашыць шмат тэхнічных праблем. У цяперашні час здабыча Нігерыі і Лівіі не цалкам адноўлена да нармальнага ўзроўню, таму верагоднасць зніжэння здабычы можа быць невялікай.
асфальт

Агульная сітуацыя на таварным рынку знізілася, палепшыліся кропкавыя адгрузкі асфальту
Агляд праглядаў:
Агульны таварны ф'ючэрсны рынак учора паказаў тэндэнцыю да зніжэння: коксавы вугаль і ферасіліцый патаннелі больш чым на 5%, хімічная прадукцыя ў цэлым патаннела, метанол - больш чым на 4%, каўчук і ПВХ - больш чым на 3%. Канкрэтныя ф'ючэрсы на асфальт падтрымлівалі сыходны трэнд на працягу дзённых таргоў. Цана закрыцця асноўнага кантракту 1712 учора днём склала 2438 юаняў / тону, што было на 34 юані / тону ніжэй, чым учорашняя разліковая цана, са зніжэннем на 1,38% 5500 рук. На гэты спад у большай ступені ўплывае агульная атмасфера таварнага рынку, і далейшага пагаршэння асноў асфальту не адбываецца.

Спотавы рынак заставаўся стабільным з асноўнымі цэнамі транзакцый 2400-2500 юаняў / тону на рынку Усходняга Кітая, 2350-2450 юаняў / тону на рынку Шаньдун і 2450-2550 юаняў / тону на рынку Паўднёвага Кітая. У цяперашні час пасля заканчэння экалагічнага нагляду паступова аднаўляецца будаўніцтва дарогі ўнізе. Пасля заканчэння экалагічнага нагляду ў Шаньдуне адгрузка НПЗ палепшылася, і рэгіён Усходняга Кітая таксама паступова аднаўляецца. Аднак у цяперашні час у гэтай мясцовасці выпадае шмат ападкаў, і іх аб'ём не паведамляецца. У Паўночным Кітаі гандляры больш актыўна рыхтуюць тавары да Нацыянальнага свята, і агульная сітуацыя з адгрузкай добрая. Стан газу добры, і ў цэлым адгрузка адносна гладкая. У цяперашні час перыяд будаўніцтва на поўначы Кітая складае амаль месяц з сярэдзіны да апошняй дэкады кастрычніка. Уздзеянне на навакольнае асяроддзе пры будаўніцтве дарог запавольваецца, і ў бліжэйшы час павінны быць аператыўныя работы, каб падтрымаць попыт на асфальт. З набліжэннем свята Нацыянальны дзень сітуацыя з цэнтралізаваным запасам у Шаньдуне, Хэбэі, на паўночным усходзе і ў іншых рэгіёнах паступова аслабіла нагрузку на НПЗ. Што тычыцца выдаткаў, то асфальт быў у адносным становішчы. Пасля павышэння цаны на сырую нафту тэарэтычны прыбытак НПЗ на мінулым тыдні знізіўся на 110 юаняў да 154 юаняў за тону, і магчымасці для далейшага зніжэння спотавай цаны адносна абмежаваныя. Аднак варта адзначыць, што з-за ўздзеяння фактараў аховы навакольнага асяроддзя на попыт і кантролю за забруджваннем паветра зімой будучы попыт можа быць меншым, чым чакалася. Акрамя таго, да канца бягучага года будуць значна павялічаны вытворчыя магутнасці па перапрацоўцы асфальту ў розных рэгіёнах, значна павялічаны вытворчыя магутнасці па перапрацоўцы асфальту.

У цэлым, у параўнанні з попытам на асфальт у традыцыйны пік сезона, прастора для далейшага рэзкага зніжэння абмежаваная. Чакаецца, што з аднаўленнем будаўніцтва ніжэй па плыні ў будучыні з'явіцца прастора для далейшага росту.

Стратэгічныя прапановы:
Кошт 2500 юаняў, доўга таргуйцеся, звярніце ўвагу на штомесячную розніцу ў кошце.

Рызыка стратэгіі:
Вытворчасць асфальту празмерная, пастаўкі празмерныя, а міжнародныя цэны на нафту моцна вагаюцца.

Колькасныя варыянты
Шырокі продаж соевага шроту можа паступова перастаць выйграваць, і меркаваная валацільнасць цукру будзе расці
Варыянты соевага шроту

У якасці асноўнага кантракту ў студзені цана ф'ючэрсаў на соевы шрот працягвала вагацца 21 верасня, і штодзённая цана зачынілася на ўзроўні 2741 юань / тону. Аб'ём таргоў і пазіцыя дня склалі 910000 і 1880000 адпаведна.

Аб'ём таргоў апцыёнамі на соевы шрот сёння заставаўся стабільным з агульным абаротам 11300 раздач (аднабаковыя, тое ж самае ўнізе) і пазіцыяй 127700. У студзені на аб'ём кантрактаў прыходзілася 73% усяго кантрактнага абароту, а пазіцыя складала на 70% усіх кантрактных пазіцый. Аднабаковае абмежаванне пазіцый апцыёна соевага шроту было змякчана з 300 да 2000, і актыўнасць рынкавых транзакцый значна павялічылася. Стаўленне аб'ёму пут-апцыёна на соевы шрот да аб'ёму апцыёна кол было перанесена да 0,52, а стаўленне пазіцыі пут-апцыёна да пазіцыі апцыёна кол захавалася на ўзроўні 0,63, і настроі засталіся нейтральнымі і аптымістычнымі. Чакаецца, што рынак захавае вузкі дыяпазон ваганняў перад нацыянальным днём.

Пасля выпуску штомесячнай справаздачы аб попыце і прапанове USDA меркаваная валацільнасць працягвала зніжацца. У студзені цана выканання апцыёна соевага шроту з фіксаваным коштам кантракта перамясцілася да 2750, меркаваная валацільнасць працягвала зніжацца да 16,94%, а розніца паміж меркаванай валацільнасць і 60-дзённай гістарычнай валацільнасць павялічылася да -1,83%. Пасля выпуску штомесячнай справаздачы аб попыце і прапанове Міністэрства сельскай гаспадаркі ЗША ў верасні сітуацыя, калі меркаваная валацільнасць адхіляецца ад гістарычнай валацільнасць, можа скончыцца, і чакаецца, што цана дыска захавае невялікія ваганні, а меркаваная валацільнасць знаходзіцца на даволі нізкім узроўні. . Мяркуецца, што пазіцыі шырокіх апцыён (m1801-c-2800 і m1801-p-2600) можна прадаваць паэтапна, каб прадухіліць рызыку павышэння валацільнасць, выкліканую выхаднымі. Прыбытак і страты ад продажу шырокіх апцыён складаюць 2 юані за акцыю.
Цукровыя варыянты

Кошт асноўнага студзеньскага кантракту ф'ючэрсаў на белы цукар знізіўся 21 верасня, і дзённая цана зачынілася на ўзроўні 6135 юаняў / тону. Аб'ём таргоў студзеньскага кантракту склаў 470 000, а пазіцыя - 690 000. Аб'ём таргоў і пазіцыя заставаліся стабільнымі.

Сёння агульны аб'ём таргоў цукровымі апцыёнамі склаў 6700 (аднабаковы, тое ж самае ніжэй), а агульная пазіцыя склала 64700. Ліміт аднабаковай пазіцыі цукровага апцыёна таксама быў зніжаны з 200 да 2000, а аб'ём таргоў і пазіцыя апцыёна павялічыліся значна. У цяперашні час аб'ём кантрактаў у студзені склаў 74%, пазіцыі - 57%. Сённяшні агульны аб'ём таргоў апцыёнамі на цукар PC_ Ratio перамясціўся да 0,66, пазіцыя PC_ Каэфіцыент застаўся на ўзроўні 0,90, і актыўнасць апцыён на белы цукар зноў знізілася_ Здольнасць Ratio рэагаваць на эмоцыі абмежаваная.

У цяперашні час 60-дзённая гістарычная валацільнасць цукру складае 11,87%, а мяркуемая валацільнасць апцыён з плоскім коштам у студзені вырасла да 12,41%. У цяперашні час розніца паміж меркаванай валацільнасць і гістарычнай валацільнасць апцыён з плоскім коштам у студзені скарацілася да 0,54%. Валацільнасць расце, і рызыка партфеля пут-апцыён расце. Рэкамендуецца асцярожна захоўваць пазіцыю апцыёна путаў (прадаваць sr801p6000 і sr801c6400) і збіраць часовую каштоўнасць апцыёна. Сёння прыбытак і страты шырокага партфеля продажаў (sr801p6000 і sr801c6400) складаюць 4,5 юаня за акцыю.
TB

Пыл "памяншэння маштабу" асеў, даходнасць грашовых аблігацый вырасла ў Кітаі

Агляд рынку:
Ф'ючэрсы на казначэйскія аблігацыі вагаліся ніжэй на працягу дня, большасць закрыліся, і настроі на рынку не былі высокімі. Пяцігадовы асноўны кантракт tf1712 зачыніўся на 0,07% ніжэй і склаў 97,450 юаняў, з аб'ёмам таргоў 9179 лотаў, што на 606 менш, чым у папярэдні гандлёвы дзень, і 64582 пазіцый, што на 164 менш, чым у папярэдні гандлёвы дзень. Агульная колькасць транзакцый трох кантрактаў склала 9283, з памяншэннем на 553, а агульная пазіцыя з 65486 кантрактаў зменшылася на 135. 10-гадовы асноўны кантракт t1712 зачыніўся на 0,15% да 94,97 юаня, з абаротам 35365, павелічэнне на 7621 і зніжэнне на 74 рукі ў пазіцыі 75017. Агульная колькасць транзакцый трох кантрактаў склала 35586, павелічэнне на 7704, а агульная пазіцыя з 76789 кантрактаў зменшылася на 24.

Аналіз рынку:
Вераснёвая заява FOMC Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША паказала, што паступовае зніжэнне пасіўнай шкалы пачалося ў кастрычніку гэтага года, у той час як базавая працэнтная стаўка засталася нязменнай з 1% да 1,25%. Чакаецца, што працэнтныя стаўкі будуць павышаны яшчэ раз у 2017 годзе, што прывядзе да захавання страху рынку ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі ў кароткатэрміновай перспектыве. Даходнасць казначэйскіх аблігацый ЗША рэзка вырасла, а даходнасць ўнутранага рынку міжбанкаўскіх грашовых аблігацый пацярпела ад праводнасці, і дыяпазон павелічэння быў пашыраны. Чакаецца, што Цэнтральны банк Кітая знізіць нейтральную стаўку цэнтральнага банка ў чацвёртым квартале, але на гэта не паўплывае ўмеранае павышэнне стаўкі цэнтральнага банка Кітая.

Асноўны тон захавання стабільнасці застаецца ранейшым, а капітал з кожным днём запавольваецца: у чацвер цэнтральны банк правёў аперацыі зваротнага рэпо на 40 мільярдаў на працягу 7 дзён і на 20 мільярдаў на працягу 28 дзён, а працэнты па таргах выйгралі стаўкі склалі 2,45% і 2,75% адпаведна, што было такім жа, як і ў мінулы раз. У той жа дзень было 60 мільярдаў пагашэння зваротнага выкупу, што цалкам кампенсавала пагашэнне сродкаў. Хэджаванне цэнтральнага банка на адкрытым рынку доўжыцца два дні запар, захоўваючы тон стабільнасці, як і раней. Працэнтныя стаўкі па большасці міжбанкаўскіх закладных рэпа знізіліся, а паступленне сродкаў паступова запаволілася. Аднак пасля таго, як ціск на ліквіднасць аслабеў, на рынку ўсё яшчэ не назіралася гандлёвага энтузіязму, што сведчыць аб тым, што рынкавыя фонды па-ранейшаму былі асцярожнымі пасля пачатку скарачэння маштабу ФРС і да канца квартала ацэнкі МПа.

Высокі попыт на аблігацыі CDB, слабы попыт на імпартныя і экспартныя банкаўскія аблігацыі: прыбытковасць 3-гадовых дадатковых аблігацый Банка развіцця Кітая з фіксаванай працэнтнай стаўкай складае 4,1970%, каэфіцыент стаўкі складае 3,75, прыбытковасць 7-гадовых фіксаваных аблігацый складае 4,1970 %. працэнтныя дадатковыя аблігацыі складае 4,3486%, а каэфіцыент заяўкі складае 4,03. Выйгрышная прыбытковасць 3-гадовай дадатковай аблігацыі з фіксаваным працэнтам складае 4,2801%, кратная стаўка 2,26, 5-гадовай дадатковай аблігацыі з фіксаванай працэнтнай стаўкай 4,3322%, кратная стаўка 2,21, 10-гадовай дадатковай аблігацыі з фіксаванай працэнтнай стаўкай 4,3664%, кратная стаўка складае 2,39. Вынікі таргоў на першасным рынку падзяліліся, і прыбытковасць двухфазных аблігацый Банка развіцця Кітая, якая выйграла стаўкі, ніжэйшая за ацэнку Кітайскага нацыянальнага банка развіцця, а попыт высокі. Тым не менш, прыбытковасць трохфазных аблігацый імпартна-экспартнага банка ў асноўным вышэй, чым ацэнка кітайскіх аблігацый, і попыт слабы.

Прапановы па працы:
У Федэральнай рэзервовай сістэме ЗША былі афіцыйна рэалізаваны маштабныя чаравікі, і Федэральная рэзервовая сістэма прадэманстравала пазіцыю «блізка да арла і далёка ад голуба». Нягледзячы на ​​тое, што прыбытковасць унутраных казначэйскіх аблігацый вышэй з-за кандуктыўнага ўздзеяння доўгу ЗША, галоўнай супярэчнасцю на рынку аблігацый па-ранейшаму застаецца ліквіднасць. Цэнтральны банк усталяваў стабільную і нейтральную ліквіднасць рана раніцай. Больш за тое, пад уплывам эканамічнага прагнозу Кітая ў чацвёртым квартале, цэнтральны банк, верагодна, не пойдзе за ФРС, каб павысіць працэнтныя стаўкі. Час уздзеяння замежнай кандуктыўнай рызыкі абмежаваны. Працэнтныя стаўкі па большасці міжбанкаўскіх закладных рэпа знізіліся, а паступленне сродкаў паступова запаволілася. Аднак пасля таго, як ціск на ліквіднасць аслабеў, на рынку ўсё яшчэ не назіралася гандлёвага энтузіязму, што сведчыць аб тым, што рынкавыя фонды па-ранейшаму былі асцярожнымі пасля пачатку скарачэння маштабу ФРС і да канца квартала ацэнкі МПа. Захаваць меркаванне аб датэрміновай запазычанасці на канец квартала нязменным.

Адмова ад адказнасці: інфармацыя ў гэтай справаздачы сабрана і прааналізавана ф'ючэрсамі Huatai, уся інфармацыя ўзята з апублікаваных даных. Аналіз інфармацыі або меркаванні, выказаныя ў справаздачы, не з'яўляюцца інвестыцыйнымі прапановамі. Інвестары нясуць меркаванне, зробленае на падставе меркаванняў у справаздачы, і магчымых страт.